TANANYAG - FUNDAMENTÁLIS ELEMZÉS

FUNDAMENTÁLIS ELEMZÉS

A fundamentális elemzés a különböző makrogazdasági adatok, politikai döntések, váratlan események (természeti csapások, terrorcselekmények) árfolyamokra gyakorolt hatását vizsgálja. Hosszú évtizedekig szinte kizárólag ez jelentette a tudatos kereskedés alapját, ám a számítógépek elterjedésével, az egyre több piaci szereplő hatására a folyamatok részben öngerjesztővé váltak így jelentősége némileg csökkent. Ennek ellenére hiba lenne figyelmen kívül hagyni, sőt érdemes rávilágítani arra a néhány tényezőre, amelyek valóban befolyásolják a devizaárfolyamok alakulását. Néhány kereskedő a mai napig is csak a különböző makrogazdasági adatok megjelenésekor kereskedik. Egy deviza értékével kapcsolatosan számos adatot tesznek közzé, amelyek különböző időpontokban látnak napvilágot, legtöbbször adott napon és adott időben.

Ezek a közlések különböző szervezetektől származnak és csakúgy, mint egy sporteseménynek, jelentős elő- és utóéletük van. Elemzők garmadája próbálja megjósolni az adott bejelentés számszerűségét, sokszor egymásnak is ellentmondó tartalommal, majd a bejelentés után ugyanezek a társaságok magyarázzák meg, ha kell függetlenítve magukat az előzetes várakozásaiktól, hogy miért történt minden úgy, ahogy történt és ennek szerintük milyen további következményei lesznek. A piacra ennek megfelelően nem csak maguknak a bejelentéseknek, hanem az utána következő magyarázatoknak, kommenteknek is hatásuk van. Érdemes újra megtekinteni két, előzőekben már közzétett grafikont, amelyek az amerikai dollár dominanciájáról tanúskodnak a Forex-piacon megkötött ügyletek tekintetében.

Fundamentális elemzés

Devizapárok részesedése a Forex-piaci ügyletekből

Fenti grafikonok tanúsága szerint az amerikai dollárnak, mint a világszerte lezajló valós kereskedelmi ügyletek leggyakoribb elszámoló devizájának a virtuális világban, azaz a devizakereskedelem több mint 90 százalékát kitevő spekulációban is meghatározó szerepe van. Ennek megfelelően az Amerikai Egyesült Államok gazdasági életének változásai, az arról közzétett makrogazdasági mutatók minden másnál nagyobb súllyal esnek latba a fundamentális elemzés során a devizapiac tekintetében. A napon belüli kereskedés során általunk használt egyéb devizák (EUR, JPY, GBP, CHF, AUD) tekintetében jóval kevesebb adatra kell odafigyelnünk, mint az USD esetében. Az alábbiakban igyekszünk áttekinthető módon, lényegre törően rendszerezni azokat az adatokat, információkat, amelyekre a napi kereskedés során mindenképpen érdemes odafigyelnie egy devizakereskedőnek.


KORMÁNYZATI PÉNZÜGYI SZABÁLYOZÁS

A mai, demokráciáknak nevezett hatalmi struktúrákon belül a mindenkori kormányok feladata többek között az adott állam, vagy államszövetség gazdasági stabilitásának biztosítása. Ennek két pillére a fiskális és a monetáris politika. A fiskális rendszer alapvetően a költségvetés bevételeinek és kiadásainak egyensúlyáért felelős és irányítása a mindenkori pénzügyminiszterek hatáskörébe tartozik. A monetáris rendszer irányító intézményei a központi jegybankok, amelyek többek között rendelkeznek a pénzkibocsátás kizárólagos jogosultságával és az árfolyam politika alakításáért is felelősek. Ebbe a körbe tartozik a jegybanki alapkamat meghatározása, ami a devizapiac szempontjából a legfontosabb információ.


KÖZPONTI JEGYBANKOK

A devizapiac alakulásának rendkívül fontos tényezői tehát a központi jegybankok, közülük is a hat vezető deviza kibocsátásáért felelős intézmény. Az alábbi táblázatban azok az intézmények és vezetőiknek a nevei olvashatók, akiknek a megnyilatkozásaira és a bejelentéseiket megelőző elemzésekre, majd az azt követő kommentekre minden alkalommal érdemes kiemelt figyelmet fordítani. Az Európai Unió euró övezethez tartozó országai szervezetileg önálló fiskális, ugyanakkor részben közös monetáris politikát folytatnak, amelynek központi szerve a Frankfurtban székelő Európai Központi Bank, jelenlegi elnöke az olasz Mario Draghi, akinek megnyilatkozásai szinte mindig jelentős hatással vannak az euró árfolyamára. Általában jellemző a központi jegybankok elnökeire, hogy karizmatikus személyiségükkel és retorikájukkal képesek a bejelentések valós jelentőségénél túlmutató hatást elérni fellépésükkel, ezért nem győzzük elégszer hangsúlyozni, hogy ha a táblázatban szereplő urak bármelyikének bejelentenivalója akad, akkor érdemes odafigyelni rájuk és a szakértő elemzőkre is!


A DEVIZAÁRFOLYAMOKAT BEFOLYÁSOLÓ TÉNYEKZŐK

  • A kormányok fiskális és monetáris politikája
  • Tőzsdeindexek
    • Hang Seng
    • DAX
    • Dow Jones
  • Kereskedők
    • Nagybefektetők
    • Kisbefektetők
    • Ügynökök
  • Általános makrogazdasági adatok
    • A fizetési mérleg többlete, vagy hiánya
    • GDP bruttó hazai termék
    • Fogyasztói árindex CPI
    • Termelői árindex PPI
    • Munkanélküliségi adatok
    • Kiskereskedelmi és fogyasztói bizalom
    • Fogyasztói bizalom index
    • Tartós cikkek rendelésállománya
    • Használt lakás eladások
    • Új lakás eladások
    • Folyó fizetési mérleg (Current Account)
    • Ipari termelés mutatója (Industrial Production)
    • A külkereskedelmi mérleg egyenlege (Trade Balance)
    • Tartós fogyasztási cikkek megrendelései (Durable Goods Orders)
    • IFO német üzleti hangulati index (IFO Business Sentiment)
  • Amerikai makrogazdasági adatok
    • Mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak száma (Nonfarm Payrolls - NFP)
    • Chicago PMI - Chicagói beszerzési menedzser index
    • ISM termelési index - Institute of Supply Managers
    • Philly Fed
  • A tőzsdeindexeket és a makrogazdasági adatokat érdemes minden devizakereskedőnek folyamatosan figyelemmel kísérni, utóbbiak általában rendszeres időközönként, többnyire azonos időpontban jelennek meg. Többek között oldalunkon is található olyan táblázat, Forex-naptár, amely jelzi a közelgő eseményeket.